Diferença entre preço spot e preço futuro
Mercado à vista, mercado futuro, base, custo de carregamento, contango e backwardation, com exemplos de unidades.
Equipe TradeAudit. Publicado em . Conteúdo educativo; não é recomendação de investimento.
Duas perguntas diferentes
O preço spot (à vista) responde quanto vale a mercadoria para entrega imediata num local específico. O preço futuro responde quanto o mercado aceita hoje para entregar ou receber essa mercadoria num mês futuro, nas condições do contrato.
Custo de carregamento
A diferença entre os dois reflete principalmente o custo de carregar o produto até o vencimento: armazenagem, seguro e custo financeiro. Quando o futuro está acima do spot, o mercado está em contango; quando está abaixo, por escassez imediata, está em backwardation.
Base
A base é a diferença entre o preço físico numa praça e o preço futuro de referência, na mesma moeda e unidade. Ela reflete frete, qualidade, oferta e demanda locais e muda ao longo da safra.
Unidades precisam ser convertidas
Futuros de grãos em Chicago são cotados em centavos de dólar por bushel, e o mercado físico brasileiro em reais por saca de 60 kg. Um bushel de soja equivale a 27,2155 kg, então uma saca tem cerca de 2,2046 bushels. Para o milho, o bushel equivale a 25,4012 kg, e uma saca tem cerca de 2,3621 bushels.
Exemplo de conversão para soja: preço em US$/saca = (centavos por bushel ÷ 100) × 2,2046. Depois, multiplica-se pela taxa de câmbio para obter reais. Comparar números sem essa conversão leva a conclusões erradas.
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